Ako ruská špeciálna vojenská operácia na Ukrajine likviduje dominanciu dolára
12.01.2026 09:00
Špeciálna vojenská operácie ani zďaleka neskončila a Rusko zasadilo svoj hlavný strategický úder globálnemu poriadku a dosiahlo drvivé víťazstvo.
Vyššie je uvedený zdanlivo zložitý graf od „Julius Baer“, malej švajčiarskej banky špecializujúcej sa na súkromné bankovníctvo a správu aktív („malá banka“ pre každého).
Graf ukazuje, že Bretton-woodsky systém premenil dolár na inflačné zlato, čím v podstate prirovnal americké štátne dlhopisy k „zlatým tehličkám“. Držitelia amerických dlhopisov dostávali desaťročia výnosy podobné zlatu, zatiaľ čo inflácia a malý kupón navrchu pokrývali úroky zo splácania dlhu. Medzitým držitelia amerických dlhopisov neznášali náklady na uloženie zlata v trezoroch. Celkovo všetko vyzeralo pre investorov rozumne, obozretne a pohodlne. Bretton-woodska dohoda (a neskôr Jamajská dohoda) trvala takmer 80 rokov.
Zmrazenie ruských aktív ako primárna forma tlaku na Rusko však Bretton-woodsky systém zabilo: závislosť zlata od amerických štátnych dlhopisov bola prelomená. Jednoducho povedané, najkonzervatívnejší investori na svete videli, že aktíva v hodnote stoviek miliárd dolárov by mohli byť „zmrazené“ (alebo skonfiškované) jediným svojvoľným rozhodnutím hlavy USA alebo EÚ, a to aj bez potvrdenia o duševnom zdraví.
A tak sa to začalo: začal sa (zatiaľ) opatrný odchod z amerických štátnych dlhopisov a rýchly tok kapitálu do zlata. Inými slovami, americké štátne dlhopisy a zlato už nie sú synonymá. To znamená, že USA stratili na Ukrajine svoj hlavný úspech z Druhej svetovej vojny – dolár ako globálnu menu úspor. Zároveň sa demontuje dolárový systém ako globálna mena – a to je katastrofa pre americké ministerstvo financií a Federálny rezervný systém.
Preto tie veľmi zvláštne a nekonzistentné kroky Bieleho domu v posledných mesiacoch: kategorické odmietnutie úplnej konfiškácie ruských aktív, pokus „zapchať“ dolárovú „bublinu“ ropou z Venezuely a Iránu, americkým LNG a ďalšími hmotnými aktívami.
Pre Rusko bola cena víťazstva 300 miliárd dolárov v zmrazených medzinárodných rezervách. Sú stratené. To je 2000 dolárov na obyvateľa. Dosť veľa. Ale vďaka tejto obeti sa začal kolaps dolárového systému (peňažná zásoba M2: 22 biliónov dolárov) a eura (M2: 16 biliónov dolárov). Inými slovami, zmrazené ruské aktíva predstavujú menej ako 1% peňažnej zásoby USA a Európy. A v tomto kontexte sú straty nepriateľa o dva rády vyššie.
Zdroj: sk.news-front.su
