PODPORTE NÁS ŽIVÉ VYSIELANIE

VIDEO: Donald Trump zahájil likvidaci amerického dolaru poté, co oznámil výměnu šéfa FEDu, který na jeho příkaz nechtěl radikálně snížit úrokové sazby. Německý regulátor varuje před ohrožením pozice dolaru jako světové rezervní měny. Americký finančník a analytik, který předpověděl hypoteční krizi v roce 2008, nyní prohlásil, že dolar se zhroutí a bude nahrazen zlatem

31.01.2026 09:15
Ještě před několika týdny představoval americký dolar symbol globální finanční stability. Dnes je však vnímán jako měna, u níž si investoři nejsou jistí nezávislostí institucionálního rámce, na kterém americká ekonomická architektura stojí.

Jak už jsem zmínil v mém pátečním rozhlasovém pořadu na rádiu SVCS, tak americká ekonomika prochází nejdramatičtější turbulencí od roku 2008.

Prezident Donald Trump totiž nečekaně oznámil nahrazení [1] šéfa americké centrální banky Federal Reserve, který odmítal politický tlak Bílého domu na agresivní snižování úrokových sazeb.

Jeroma Powella tak v květnu v čele FEDu nahradí [2] Kevin Warsh. Powellovi v květnu končí mandát a Trump ho nadále již nechce ve funkci, přestože Powell má podporu bankovní rady FEDu. V okamžiku, kdy Bílý dům tento krok oznámil, že nepodporuje Powella, a že Trump chce snižovat úrokové sazby navzdory Powellovi, začal dolar prudce padat a trhy zareagovaly panikou, jakou poválečná historie USA pamatuje jen výjimečně. Na odklon investorů od dolaru upozornila mimo jiné agentura Reuters.

Ještě před několika týdny představoval americký dolar symbol globální finanční stability. Dnes je však vnímán jako měna, u níž si investoři nejsou jistí nezávislostí institucionálního rámce, na kterém americká ekonomická architektura stojí. Propad americké měny se stal katalyzátorem širší finanční krize, která nyní zasahuje kapitálové trhy, státní dluhopisy, komodity i spotřebitelský trh v samotných Spojených státech.

Útěk investorů ke zlatu: cena už je 4 858 USD za unci, předtím byla dokonce za více než 5 000 USD

Investoři ve velkém utíkají do zlata, tradičního „bezpečného přístavu“ v dobách geopolitických a finančních otřesů. Poptávka po fyzickém i burzovním zlatu je tak vysoká, že dochází k rekordnímu růstu cen. Zatímco ještě nedávno analytici považovali hranici 3 000 USD za psychologické maximum, v pátek cena zlata překonala 4 858 USD za unci, předtím dokonce atakovala hranici 5 600 USD, což je nová absolutní historická hranice. Na prudký nárůst cen zlata upozorňují i komoditní burzy a finanční média jako Bloomberg.

Tak rychlé tempo růstu – více než 50 % za méně než dva týdny – nemá obdoby ani v dobách stagflace 70. let. Trhy tím vysílají jednoznačný signál: investoři nevěří současnému směřování americké měnové politiky a obávají se hlubší strukturální krize, která může zasáhnout celý světový finanční systém. Zlato v této situaci nefunguje jen jako běžná komodita, ale de facto jako alternativní měna, k níž se kapitál uchyluje ve snaze uniknout znehodnocování dolaru.

Scénáře vývoje ceny zlata v reakci na krizi dolaru
Scénář Politika FEDu Důvěra v dolar Možný dopad na cenu zlata
Stabilizace FED odmítne další politické tlaky a drží sazby stabilní Důvěra se pomalu obnovuje Korekce zlata pod 4 000 USD/unci
Kontrolovaná inflace Mírné snížení sazeb se snahou držet inflaci pod kontrolou Důvěra zůstává křehká Zlato kolísá v pásmu 4 000–4 800 USD/unci
Měnová spirála Agresivní snižování sazeb pod politickým tlakem Důvěra v dolar prudce klesá Zlato může překročit 5 500 USD/unci

Peter Schiff varuje: „Dolar skončí. Zlato ho nahradí!“

Ekonom Peter Schiff, známý svou úspěšnou předpovědí světové hypoteční krize v roce 2008, vystoupil ve speciálním vysílání americké televize Fox News, kde uvedl, že USA se ocitly v nejvážnější měnové situaci za posledních sto let. Podle něj výměna šéfa FEDu „přerušila poslední nit důvěry“, kterou globální investoři ještě měli v americkou měnovou politiku.

Schiff v přímém přenosu varoval, že dolar míří k historickému zlomu: „Dolar skončí. Ne hned, ale vstoupili jsme do fáze jeho konečného úpadku. Zlato se vrací jako reálný základ měnového systému.“ Podle Schiffa je současný propad způsoben nejen politickou intervencí Bílého domu, ale i dlouhodobým zadlužováním, tiskem peněz a chronickými rozpočtovými deficity, které se staly normou washingtonské politiky.

Roztočená inflace: levné peníze, drahý život

Snížení úrokových sazeb v situaci, kdy dolar prudce ztrácí hodnotu, je vysoce rizikový krok. Levnější úvěry sice krátkodobě podpoří poptávku po hypotékách, spotřebitelských úvěrech a firemních investicích, avšak v kombinaci s oslabenou měnou povedou k rychlejšímu oběhu peněz a dalšímu růstu cen. Inflace se tak může snadno přehoupnout do dvouciferných hodnot.

Osobitě nebezpečné je to v prostředí, kde importní ceny prudce rostou. USA dovážejí velkou část spotřebního zboží – od elektroniky a textilu až po farmaceutika a strojní komponenty. Slabý dolar znamená, že za stejné množství zboží je nutné zaplatit více. Levné úvěry proto paradoxně neuleví domácnostem, ale pouze urychlí zdražování a zafungují jako instalace turba do spalovacího motoru inflace.

Hlavní kanály, kterými snížení sazeb roztočí inflaci v USA
Kanál Mechanismus Krátkodobý efekt Dlouhodobý efekt
Levné úvěry Domácnosti a firmy si více půjčují Růst spotřeby a investic Trvalé zvýšení cenové hladiny
Oslabený dolar Dražší dovoz zboží a surovin Skokové zdražení importů Dlouhodobé zdražování dovozního koše
Spekulace na trzích Útěk do reálných aktiv (zlato, nemovitosti) Růst cen aktiv Asset bubliny a další nestabilita
Očekávání inflace Firmy a domácnosti očekávají vyšší ceny Předzásobení, rychlejší utrácení Samoposilující inflační spirála

Devalvace amerických státních dluhopisů: tiché epicentrum krize

Ještě závažnější než přímý růst cen je dopad na trh amerických státních dluhopisů. Ty tvoří páteř globálního finančního systému a jsou považovány za nejjistější aktivum na světě. Pokud však výnosy z těchto dluhopisů přestanou kompenzovat inflaci a kurzové ztráty dolaru, investoři je začnou masivně vyprodávat.

V praxi to znamená devalvaci amerických treasuries: jejich sekundární tržní cena klesá, zatímco nominální hodnota zůstává stejná. Instituce – od komerčních bank přes fondy až po centrální banky – pak drží aktiva, která v reálném vyjádření ztrácejí hodnotu. To podkopává důvěru nejen v americkou vládu, ale i v celý systém dluhového financování západních ekonomik.

Útěk zahraničních investorů a otřes globálního kapitálového trhu

Globální kapitál je extrémně citlivý na signály, že centrální banka jedná pod politickým tlakem. Pokud trhy uvěří, že FED už není nezávislý, logickým krokem je odchod z amerických aktiv. To se projevuje nejen propadem akciových indexů na Wall Street, ale i poklesem poptávky po nově emitovaných státních dluhopisech a přesunem peněz do evropských, japonských či švýcarských aktiv, případně rovnou do zlata.

Podle informací z pátečního večera si Trump údajně za nového šéfa FEDu vybere židovského finančníka a svého přítele se zájmem o investice v Grónsku Kevina Warshe. Ten byl sice zastáncem nízké inflace a vyšších úrokových sazeb, ale nedávno změnil postoje a přidal se na stranu Trumpa, že je potřeba snížit úrokové sazby FEDu, což Jerome Powell odmítal.

Za normálních okolností by mírné snížení sazeb vedlo k růstu akcií díky levnějším úvěrům a vyšší ochotě riskovat. V prostředí, kde je zpochybněna důvěra v samotnou měnu, však tento mechanismus nefunguje: investoři raději akcie prodávají, aby unikli riziku měnového kolapsu.

Dopady na spotřebitelský trh v USA: dražší jídlo, energie i bydlení

Makroekonomické grafy a indexy jsou jedna věc, každodenní život amerických domácností druhá. Pokud nový šéf FEDu pod tlakem Bílého domu sníží sazby, zatímco dolar bude dál slábnout, projeví se to velmi rychle v peněženkách obyčejných lidí.

Dovozní zboží – od elektroniky přes oblečení až po potraviny – skokově zdraží. Obchody budou nuceny promítnout vyšší nákupní ceny do koncových cen na pultech. Inflace zasáhne zejména nižší a střední příjmové skupiny, které utrácejí většinu svých peněz za základní potřeby. Zdraží také energie: ropa, plyn i elektřina, což se odrazí jak v cenách benzínu a nafty na čerpacích stanicích, tak v účtech za topení a elektrickou energii.

Realitní trh se může dostat do paradoxní situace. Na jedné straně nižší sazby zlevní hypotéky, na druhé straně však inflace a dražší materiály zvýší ceny nemovitostí. Banky navíc mohou v době měnové nejistoty zpřísnit úvěrové standardy. Výsledkem bude kombinace formálně dostupných, ale prakticky obtížně dosažitelných úvěrů a stále dražšího bydlení.

Skončí dolar jako světová měna? Ano. Skutečnou otázku ale je, jak rychlý kolaps to bude

Otázka, která ještě nedávno patřila do sféry akademických debat, dnes zaznívá v hlavních zprávách: může současná krize skutečně znamenat konec dolaru jako dominantní světové měny? Peter Schiff tvrdí, že ano, a že zlato ho nakonec nahradí.

Evropské instituce, včetně BaFin, jsou opatrnější, nicméně přiznávají, že svět se může posunout k multipolárnímu měnovému systému.

Reálný scénář pravděpodobně spočívá v kombinaci obojího: dolar zůstane důležitou měnou, ale jeho podíl na světových rezervách klesne. Centrální banky začnou ve větší míře diverzifikovat do eura, jüanu a zlata. Pro USA to bude znamenat ztrátu části geopolitického vlivu, protože schopnost financovat deficity za pomoci vlastní rezervní měny je jedním z pilířů americké moci.

USA stojí na měnovém rozcestí

Spojené státy dnes stojí na historickém rozcestí. Na jedné straně je cesta politicky řízeného snižování sazeb, která může krátkodobě zmírnit bolest vysokých úroků, ale zároveň hrozí, že roztočí inflační spirálu, znehodnotí státní dluhopisy a urychlí odklon světa od dolaru. Na druhé straně je cesta obnovení nezávislosti FEDu, bolestného utažení opasků a postupné obnovy důvěry v americkou měnu.

Krize, kterou odstartovalo Trumpem oznámené odstranění současného šéfa FEDu, už dávno není jen sporem dvou mužů o výši sazeb. Stala se testem toho, zda může moderní demokracie ustát pokušení ohnout instituce podle krátkodobých politických potřeb, aniž by přitom zničila základní důvěru, na níž stojí celý finanční systém.

Ať už se USA vydají kteroukoli cestou, je pravděpodobné, že svět se po této epizodě probudí do nové měnové reality – s dražším zlatem, oslabeným dolarem a investory, kteří si budou příště dávat mnohem větší pozor na to, kdo skutečně řídí centrální banku největší ekonomiky světa.

BaFin: Dominance dolaru jako rezervní měny je vážně ohrožena

Německý regulátor BaFin vydal naléhavou analýzu, ve které uvádí, že pozice dolaru jako globální rezervní měny je reálně ohrožená. Podle BaFin mají současné turbulence dopad na:

  • evropské banky držící dolarové dluhopisy,
  • mezibankovní likviditu v eurech a dolarech,
  • financování světového obchodu, který je z velké části denominovaný v USD,
  • stabilitu evropských penzijních fondů napojených na americké státní dluhopisy.

BaFin také upozorňuje, že trh poprvé od roku 1944 reálně diskutuje možnost, že dolar může přestat být dominantní rezervní měnou, pokud dojde k rapidnímu snížení sazeb pod politickým tlakem.

Jaký bude dopad, pokud nový šéf FEDu skutečně sníží úrokové sazby?

Nově jmenovaný guvernér FEDu – jeho jméno ještě oficiálně nefiguruje v dokumentech, ale Bílý dům potvrdil rychlou nominaci – může být vystaven masivnímu tlaku prezidenta, aby razantně snížil sazby. Tento krok má potenciál zhoršit krizi až na úroveň měnové destabilizace USA.

Hlavní dopady takového kroku budou mít několik rovin:

  • Roztočení inflace – levnější peníze v kombinaci s oslabeným dolarem povedou k rychlému růstu cen,
  • Devalvaci amerických státních dluhopisů – trh přestane věřit, že výnosy kompenzují inflaci, a hodnota bondů spadne,
  • Útěk zahraničních investorů – kapitál se přesune z USA do jiných měn a do zlata,
  • Prudký růst cen na spotřebitelském trhu v USA – zdraží dovoz, energie, bydlení i každodenní zboží.

Níže jsou tyto dopady rozvedeny podrobněji.

1. Roztočení inflace

Pokud FED pod politickým tlakem sníží úrokové sazby v prostředí rychle slábnoucího dolaru, rekordních cen komodit a masivního přesunu kapitálu do zlata, může dojít k explozivnímu růstu inflace.

Snížením sazeb dojde k levnějšímu úvěrování, rychlejšímu oběhu peněz, větší poptávce po úvěrech domácností a zvýšenému tlaku na růst cen zboží i služeb. Tento proces bude umocněn oslabeným dolarem, který způsobí, že dovozní ceny dramaticky vzrostou – od elektroniky po potraviny.

Výsledkem může být návrat inflace k dvouciferným hodnotám, což USA zažily naposledy v 70. letech.

2. Devalvace amerických státních dluhopisů

Snížení sazeb v prostředí, kdy dolar padá, má zásadní dopad i na trh s americkými státními dluhopisy (treasuries).

Stane se následující:

  • investoři začnou masivně vyprodávat dolarové dluhopisy, protože jejich výnosy nebudou kompenzovat inflaci,
  • hodnota starších dluhopisů s nízkým výnosem se propadne,
  • výnosová křivka se zdeformuje,
  • USA budou mít mnohem dražší financování svého rekordního dluhu,
  • dojde k potenciálnímu selhání některých institucí, které drží velké objemy dlouhodobých amerických bondů.

Nejde jen o riziko finančních institucí, ale i o radikální zpochybnění důvěry ve fiskální schopnost USA uhradit své závazky v reálné hodnotě. V extrémním scénáři může trh přestat kupovat část amerických dluhopisů, pokud nedojde ke stabilizaci měny i monetární politiky.

3. Útěk zahraničních investorů

Globální kapitál je extrémně citlivý na riziko politických zásahů do měnové politiky. V okamžiku, kdy investoři uvěří, že FED přestal být nezávislý, dochází k:

  • odlivu investic z amerických akcií,
  • přesunu peněz do evropských, japonských a švýcarských měn,
  • masivnímu růstu poptávky po zlatě,
  • propadu amerických indexů.

Je to právě důvěra v pravidla a předvídatelnost, co dělalo dolar silným. Ztráta této důvěry může být devastující.

4. Spotřebitelský trh v USA: prudký růst cen

Snížení sazeb v kombinaci s oslabeným dolarem zasáhne každodenní život Američanů mnohem citelněji, než ukazují souhrnná makroekonomická čísla. Ty hlavní dopady si můžeme shrnout:

a) Dovozní zboží skokově zdraží

USA jsou jedním z největších světových dovozců spotřební elektroniky, textilu, léků, automobilových dílů a průmyslového materiálu. Slabý dolar znamená, že telefony, počítače, oděvy, potraviny a pohonné hmoty výrazně zdraží, protože jejich cena je navázána na globální trhy a většinu importů USA platí v USD.

b) Domácnosti pocítí propad kupní síly

I když snížení sazeb krátkodobě zlevní hypotéky a úvěry, celkový efekt bude opačný: vysoká inflace začne požírat reálné příjmy domácností. Výsledkem bude pokles spotřebitelské poptávky, což následně zasáhne firmy a může vyvolat vlnu propouštění.

c) Realitní trh se může dostat do paradoxní situace

Nízké sazby by obvykle znamenaly lepší dostupnost hypotečních úvěrů a zvýšenou poptávku po bydlení. Jenže v kombinaci s měnovou krizí dojde k růstu cen stavebních materiálů, zdražení importovaných technologií a poklesu ochoty bank poskytovat úvěry při vysoké inflaci. Realitní trh tak může zažít nestandardní mix levných hypoték, ale drahých domů.

d) Zdražení energií

Ropa, plyn i elektřina patří mezi klíčové položky, které rychle reagují na kolísání dolaru. Pokud dolar oslabuje, energie v USA zdražují, protože importovaná ropa se kupuje za méně hodnotný dolar. Výsledkem může být vyšší cena benzínu a nafty, dražší doprava, růst cen potravin i růst cen zboží, jehož logistika je energeticky náročná.

Snížení sazeb jako politické gesto – nebo začátek měnové spirály? Novým šéfem FEDu bude manžel vnučky šéfa Světového židovského kongresu

Hlavní obava analytiků spočívá v tom, že snížení sazeb bude politicky motivované, nikoliv ekonomicky odůvodněné. Pokud FED ztratil nezávislost, pak dolar ztrácí kotvu, trhy ztrácí důvěru, investoři odcházejí, ceny zlata a dalších bezpečných aktiv prudce rostou, dluhopisy ztrácí hodnotu a domácnosti chudnou. Tento řetězec je samo-posilující a může přerůst v mnohaletou měnovou krizi, z níž se USA budou jen velmi těžko dostávat.

Kevin Warsh, pokud bude opravdu jmenován novým šéfem FEDu, má za manželku Jane Lauder, vnučku amerického miliardáře a šéfa Světového židovského kongresu Ronalda Laudera. To jenom na dokreslení, abyste pochopili, že toto jmenování nerzhodne Trump, ale ti, kterým složil slib halachy. Trump je výstavní šábesgój a felon, který byl zachráněn před kriminálem, aby nyní poslušně sloužil. A slouží jako drak. Napadá vojensky cizí země, unáší prezidenty, hrozí válkami dalekým zemím i sousedům, blokádami, prostě dělá to, co mu ti, kterým slouží, řeknou a poručí. A běda, pokud by neudělal. A tak jest dáno.

Prakticky tento Trumpův agresivní zásah do fungování FEDu znamená drastické omezení monetární politiky, návrat ke kvazi-zlatému standardu, destrukci americké rozpočtové flexibility a nutnost masivní fiskální disciplíny, kterou USA neaplikují několik desetiletí. Schiff tvrdí, že dolar jako rezervní měna „skončí“. Řada analytiků však upozorňuje, že jde spíše o dlouhodobý proces, který může vést k multipolárnímu měnovému systému (USD + EUR + CNY), posílení zlata jako rezervního aktiva centrálních bank a posunu světového obchodu k diverzifikovaným měnám.

Americká ekonomika čelí nejprudšímu propadu dolaru v novodobé historii, masivnímu odlivu kapitálu, rekordnímu růstu cen zlata USD za unci, ohrožení pozice dolaru jako světové rezervní měny, možnosti explozivního růstu inflace, pokud nový šéf FEDu pod politickým tlakem sníží sazby, devalvaci amerických státních dluhopisů, která může zasáhnout globální bankovní systém, a silnému dopadu na spotřebitelské ceny v USA. Kombinace politického zásahu do nezávislosti centrální banky a prudké reakce trhů vytváří prostředí, které má za cíl přepsat geopolitickou a ekonomickou mapu světa, což je přesně ten úkol, který byl Trumpovi svěřen.

 

-VK-

Šéfredaktor AE News

 

Zdroj: aeronet.news

 

 

 

Zdielať článok na:  
Telegram
Ďalšie články:

VIDEO: Daniel Bombic zostáva vo väzbe, rozhodla sudkyňa špecializovaného súdu Eliška Šnajderová. Prokurátor Michal Stanislav navrhol, aby šírenie knihy Protokolov sionských mudrcov nebolo posudzované len ako šírenie extrémistického materiálu, ale aj ako zločin založenia podpory a propagácie hnutia smerujúceho k potlačeniu základných práv a slobôd, za čo je prísnejší trest. „Prečo? No lebo súdy, znalci a prokurátori spojení dokopy - môžu,“ odkázal svojim fanúšikom Danny Kollar s tým, že svoju „frustráciu by mali smerovať na tých, ktorých volili, na nikoho iného“

Týždeň podľa Terezy